5 Kasım’da düzenlenecek ABD başkanlık seçimi adayların vaatlerinin yanı sıra, Amerika'nın küresel stratejlerini de tartışma konusu hâline getiriyor. Ekonomi politikaları, enerji vizyonları ve küresel dengeye yön verecek kararlar Amerika’nın sınırlarını aşıp dünyanın dört bir yanında dalgalanmalara yol açacak gibi görünüyor. Yatırımcılar başkan seçilme olasılığı yükselen Trump’ın mali politikalara yaklaşımının ABD ekonomisine nasıl etki edeceğini tartışıyor. Hatırlamak gerekirse Trump’ın başkanlığı döneminde düşük faiz oranlarına dayalı bir büyüme modeli öne çıkmıştı. Fakat bu kez artan enflasyon baskısı ve büyük bütçe açıkları ABD ekonomisini farklı bir senaryoya mecbur bırakabilir.Tahvil piyasasında yaşanan son hareketlilik yatırımcıların Trump’ın zaferiyle daha yüksek bütçe açıklarına ve dolayısıyla daha yüksek borçlanma maliyetlerine hazırlandığını gösteriyor. Bunun yanında enflasyon baskılarının da devam etmesi olasılıklar arasında.Trump’ın ekonomi politikaları yatırımcılar için iki yönlü bir etkiye sahip. İlk olarak Trump’ın geçmiş dönemdeki vergi indirimleri ve büyük altyapı projelerine verdiği destek, piyasalar için olumlu bir sinyal olabilir. Özellikle petrol ve doğalgaz gibi eski enerji kaynakları Trump’ın başkanlık döneminde daha fazla destek görebilir. Ama bu politikaların uzun vadeli etkileri konusunda soru işaretleri var. Büyük bütçe açıkları ve artırılmış kamu harcamaları, enflasyonist baskıları beraberinde getirerek tahvil piyasasında getirilerin yükselmesine ve maliyetlerin yükselmesine neden olabilir.Penn Wharton Bütçe Modeli’ne göre Trump’ın seçim vaatleri ulusal borcu Harris’inkinden çok daha hızlı artırabilir. Yani Harris 10 yılda $5,8 trilyon olan maliyetin $1,2 trilyon olacağını vadediyor. Trump bireysel ve kurumsal vergi indirimlerini sürdürmeyi ve kurumsal vergi oranını yüzde 15’e düşürmeyi planlarken Harris, kurumsal vergi oranını yüzde 28’e çıkararak sosyal destek programlarını genişletmeyi hedefliyor. Özetle çalışma Trump’ın politikalarının en zengin yüzde 1’in gelirini artıracağını, Harris’in politikalarınınsa gelir dağılımında daha dengeli bir etki yaratabileceğini öngörüyor.Diğer yandan Trump’ın başkan olmasıyla yenilenebilir enerji sektöründe de yavaşlama görülebilir. Biden yönetiminin başlattığı temiz enerji teşvikleri yenilenebilir enerji şirketlerine büyük bir ivme kazandırmıştı. Bu teşviklerin Trump yönetiminde azalması, bu alandaki hisseler üzerinde baskı oluşturabilir.ABD seçimlerinin yalnızca iç politikada değil aynı zamanda küresel enerji piyasaları için de önemli sonuçlar doğurması bekleniyor. Ortadoğu’da artan gerilimler, özellikle İsrail ve çevresindeki çatışmalar, enerji fiyatlarını yeniden yükseltti. Petrol ve doğalgaz fiyatlarındaki bu artış Trump’ın başkan olmasıyla daha da derinleşebilir. Trump’ın Ortadoğu’daki politikalara karşı sert yaklaşımı ve İran gibi ülkelerle gerilimlerin artması, enerji fiyatlarını daha da yukarı çekebilir.Trump başkan seçilirse uyguladığı düşük vergi oranlarını uzatmayı desteklediğini belirterek kurumsal vergi oranlarını daha da düşürmek istediğini ifade ediyor. Trump’ın ABD’nin gümrük vergisi oranını yüzde 10 seviyelerine düşürmesi, Çin ürünlerineyse yüzde 60’a kadar gümrük vergisi uygulaması bekleniyor. Özellikle ABD borsalarında işlem gören Çinli şirketler ve Çin’le ticari ilişkisi yüksek şirketler bundan zarar görebilir.Trump’ın Amerika’yı dünyanın kripto merkezi yapacağına ilişkin açıklamalarıysa olası bir Trump zaferinde kripto varlıklar ve bu sektörde faaliyet gösteren şirketler için olumlu etki yaratabilir. Analistler Trump’ın başkanlık seçimlerini kazanması durumunda Bitcoin’in $80 bine ulaşabileceğini öngörüyor.Harris Biden’ın izinden gidebilirHarris konuşmalarında özellikle gıda üretim sektörüne sıkça değiniyor. Başkan seçilirse gıda perakende şirketlerinin kâr marjlarını aşırı artırmasını önlemek için harekete geçebilir. Ayrıca enflasyondaki artışı durdurabilmek için yeni kurallar ve cezalar getirebilir..Öte yandan Kamala Harris 2017’de ABD Senatosu’na ilk katıldığında Bernie Sanders’ın önerdiği ulusal sağlık sistemi projesi Medicare for All (Herkes için Sağlık Sigortası) teklifini desteklemişti. Hatta ilaç fiyatlandırmasını etkileyen iki önemli yasanın Biden tarafından imzalanmasına da öncülük etmişti. Harris başkan seçilirse Medicare for All reformu kapsamında hükümetin ilaç fiyatlarını kontrol edebilme gücü, şirketlerin marjlarını düşürebilir.Kamala Harris’in zafer senaryosunda mevcut Biden yönetiminin ekonomi ve enerji politikalarının devam etmesi bekleniyor. Bu da özellikle Trump’ın tam aksine yeşil enerji projelerine yönelik teşviklerin sürdürülmesi anlamına geliyor. Harris’in iklim değişikliğiyle mücadele konusundaki net duruşu, temiz enerji sektörüne yapılan yatırımların hız kesmeden devam edeceği sinyalini veriyor. Özellikle Enflasyonu Düşürme Yasası (Inflation Reduction Act-IRA)kapsamında verilen teşviklerin devam etmesi güneş, rüzgar ve enerji depolama sektörlerinde faaliyet gösteren şirketlere fırsat yaratabilir.Tarihten ÖğrendiklerimizABD başkanlık seçimleri tarih boyunca S&P 500 Endeksi’nin getirisini etkileyen önemli faktörlerden biri oldu. Seçim sonuçları karmaşık etkilere yol açsa da Cumhuriyetçi başkanların seçildiği yıllarda piyasalarda ortalama yüzde 11,2 getiri elde edilirken, Demokrat başkanların seçildiği yıllarda bu oran yüzde 4,3’te kaldı. Bu farkın sebebi Cumhuriyetçilerin iş dünyası yanlısı politikaları olabilir. Elbette dışsal ekonomik faktörlerin rolünü de unutmamak gerek.1928’den günümüze ABD Başkanlık Seçimleri ve S&P 500 Performansı. Görsel: MidasGenel olarak seçim yıllarında S&P 500’ün ortalama getirisi yüzde 7,5 olarak kayıtlara geçiyor. 24 seçim yılının 18’indeyse pozitif performans görülüyor. Örneğin 2016'da Donald Trump seçildiğinde endeks yüzde 9,5 artarken Barack Obama’nın seçildiği 2008’de, yani küresel finansal kriz yılı yüzde 38,5’lik bir düşüşle sonuçlanmıştı. Bu tarihsel veriler seçimlerin piyasa üzerindeki etkisinin tek bir faktöre indirgenemeyeceğini ve uzun vadeli trendlere bakılması gerektiğini gösteriyor.Köşe yazarları tarafından burada paylaşılan görüşler, incturkiye.com’a değil, yazara aittir.,Çok daha fazlası için Inc. Türkiye bültenlerine kaydolun.