2025’in ilk yarısı, ABD borsalarında yüksek volatilite ve yapay zekâ odaklı hisselerin ön plana çıktığı bir dönem olarak kayıtlara geçti. ÖZellikle Nisan ayında Trump yönetiminin açıkladığı yeni gümrük tarifeleri piyasalarda dikkat çekici bir kırılma yarattı. Özellikle otomotiv ve teknoloji sektörlerini hedef alan bu hamle, kısa vadeli satış dalgalarına ve endekslerde geçici bir “ayı tuzağı” görünümüne neden oldu.Piyasalardaki hızlı toparlanmanın arkasında “TACO trade” olarak adlandırılan bir dinamik yer aldı. “Trump Always Chickens Out” (Trump hep geri adım atar) ifadesinden türetilen bu strateji, Trump yönetiminin agresif söylemlerine rağmen uygulamada piyasa dostu ve daha yumuşak adımlar attığını gösteriyor. Nitekim ilk yarıda da sertleşen ticaret dili, ılımlı politik hamlelerle dengelendi; bu da yatırımcıların risk iştahını korumasını sağladı. S&P 500 bu süreçte yüzde 5’in üzerinde bir getiriyle ilk yarıyı kapattı.Ancak bu yükseliş geniş tabana yayılmaktan çok, “Muhteşem Yedili” olarak anılan büyük teknoloji şirketlerinin öncülüğünde gerçekleşti. Özellikle Nvidia gibi yapay zekâ şirketleri piyasaya yön vermeyi sürdürdü. Öte yandan finans, sanayi ve tüketim sektörleri, yüksek maliyetler, süregelen jeopolitik belirsizlikler ve gümrük tarifeleri nedeniyle geride kaldı.Jeopolitik Gelişmeler ve Tarifeler İkinci Yarıyı ŞekillendirecekYılın ikinci yarısında odak noktası üç başlıkta toplanıyor: jeopolitik gelişmeler, ticaret politikaları ve yüksek değerlemeler.ABD ve Çin arasında teknoloji ihracatı ve gümrük tarifeleri üzerine yürütülen görüşmelerin uzlaşıya yönelik ilerlemesi, küresel ticaretteki tansiyonu azaltmış görünüyor. Avrupa’yla yürütülen gümrük vergileri müzakerelerinde de yapıcı adımlar, piyasalardaki baskıyı hafifletebilir.Ortadoğu’da sürdürülen ateşkesin korunması ve açık müzakere kanallarının varlığı, enerji piyasalarında daha öngörülebilir bir ortam yaratıyor. Bu dengeler, ikinci yarının piyasalarda daha istikrarlı ancak seçici bir seyir izleyeceğine işaret ediyor.Değerlemeler ve Yatırım StratejileriS&P 500’ün ileri F/K oranı 23 seviyesinde bulunuyor. Bu, son 25 yılın ortalamasının üzerinde ve piyasanın hâlen iyimser beklentileri fiyatladığını gösterse de bu yüksek değerlemeler, makroekonomik belirsizlikler devam ettiği sürece geniş çaplı bir rallinin önünde engel teşkil ediyor.Piyasadaki dalgalanmaların devam etmesi ve yatırımcıların daha temkinli hareket etmesi beklenirken, yapay zekâ odaklı teknoloji hisseleri performans açısından piyasayı yönlendirmeye devam edecek. Kısa vadede düzeltmeler yaşanabilir ancak uzun vadede, özellikle teknoloji ve yapay zekâ alanında fırsatlar hâlâ canlılığını koruyor.Köşe yazarları tarafından burada paylaşılan görüşler, incturkiye.com’a değil, yazara aittir.Çok daha fazlası için Inc. Türkiye bültenlerine kaydolun.